曾志超
進入後疫情時代，美國聯邦準備理事會（Ｆｅｄ）不惜一切代價打壓通膨的瘋狂升息下，經濟將成犧牲品。台灣雖在新冠疫情期間，扮演國際重要供應鏈的角色，經濟表現可圈可點，惟本次國際經濟情勢驟變，我國也難倖免於難。不幸的是，政府與財經名嘴非但未正視我國經濟轉折，還取笑出口率先惡化的韓國。
去年物價逐漸高漲，美國聯準會與各國央行都認為只是暫時性通膨，未積極採取因應措施，今年二月爆發俄烏戰爭，進一步誘發原物料上漲，直到物價失控，美國Ｆｅｄ才轉為鷹派，積極緊縮貨幣政策，各國因而競相升息，全球終端需求快速降低，民間投資不再熱絡，國際經濟急劇降溫。加上，Ｆｅｄ強力升息，資金大量回流美國，造成各國貨幣趨貶，輸入型通膨大增，衝擊新興經濟體，引發股、匯市雙殺，許多國家面臨經濟衰退的風險，硬著陸的機率大增。
我國於疫情期間，受惠於供應鏈移轉，出口十分暢旺，去年出口突破四千億美元大關，達四千四百六十三點七九億美元，年成長率逼近三成（百分之二十九點三）。惟台灣為出口導向的小型經濟體，深受國際經濟外溢效果的影響，遲早要受到衝擊。
財政部十月七日公布最新貿易統計，數字幾乎全面惡化，九月出口三百七十五點三億美元，較上年同月減百分之五點三；第三季出口一千兩百一十一點一億美元，較上年同季增百分之三點四，已逼近於零成長。九月前十大出口產品，除了電子零組件與運輸工具，其他八類產品都出現負成長。
中華經濟研究院發布的台灣製造業採購經理人指數（ＰＭＩ），去年幾乎都在六十以上，四月逼近七十（為六十八點七）高點，之後就一路下滑；今年七月為三年首次跌破景氣榮枯線五十以下，代表景氣進入衰退階段，十月初公布九月ＰＭＩ續跌二點三個百分點至四十四點九，連續三個月呈現緊縮。其中新增訂單、生產數量、人力僱用續呈緊縮，供應商交貨時間續為下降，存貨轉為緊縮。
無怪乎，各大機構都紛紛下修經濟成長率預測，而且一個比一個差，如中央銀行第三季理事會發布今年預測值，從六月的百分之三點七五下修為百分之三點五一，明年也下修至百分之二點九；國泰金控與台大研究團隊下修今年預測值至百分之三點二，更預測二０二三年僅剩百分之二點七，且比央行預估的百分之二點九還低。
有趣的是，國內許多專家未見到台灣這艘大船，即將撞上逼近的冰山，只看到我競爭對手韓國的貿易惡化，而痛批這就是韓國過於依賴中國大陸市場的結果。
根據韓國產業通商資源部（Ministry of Trade, Industry and Energy）十月一日公布的數據，韓國出口自六月以來，年成長率僅剩個位數增長，九月份出口成長率百分之二點八至五百七十五億美元，成長率創二０二０年十月以來最低紀錄，而進口成長率更高達百分之十八點六至六百一十二億美元，造成貿易逆差達三十八億美元，表現確實不佳。
然而，台灣貿易表現真的輾壓韓國嗎？細看韓國的進出口數字並不差，縱然年成長率逼近於零，並低於媒體預期，但因去年基期已經很高，九月出口金額仍創下九月份的歷史新高紀錄。至於進口之所以會暴增，乃是因為韓國為確保冬季供應無虞提早進行能源儲備，因而大量進口三大能源（原油、天然氣、煤炭），在能源價格大漲下，進口數據驟增，導致貿易出超。如果我國也如韓國大量進口能源，恐怕也將出現出超。
綜上所述，台灣經濟已進入轉折期，股市率先巨幅下修，且最壞的時刻尚未來到，政府與企業應為景氣寒冬做好準備，投資人也應保守以對。
（作者為中華經濟與金融協會副秘書長）
